全球央行动态第15期（2018年2月25日-2018年3月3日）

俄罗斯央行将封禁提供比特币的网站

【高层言论】

点评：人民银行党委和外汇局党委集体学习了十九届三中全会精神和习近平总书记重要讲话精神。人民银行将会在党中央的领导下继续强化对金融系统的监管，确保党中央部署能够不折不扣落到实处，完成好服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务。

1. 2018年3月1日，人民银行党委、外汇局党组召开会议，认真传达党的十九届三中全会精神，深入学习领会习近平总书记的重要讲话精神。

会议要求，人民银行和外汇局系统各级党组织和全体党员干部，特别是各级领导干部，必须更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，认真学习贯彻党的十九届三中全会精神，自觉把思想和行动统一到十九届三中全会精神，特别是习近平总书记的重要讲话精神上来，牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导，把握好改革发展稳定关系，确保党中央决策部署不折不扣落到实处，推动新时代中央银行工作提升到一个新的水平。

——来源：中国人民银行官网

2.证券时报网报道，全国政协委员、中国光大集团董事长对证券时报记者表示，央行正在起草对金融控股公司的监管规则。

全国政协委员、央行上海分行行长金鹏辉表示，今年他的提案是关于加强金融控股公司监管，金鹏辉认为监管部门有必要出台专门的法律法规对金融控股公司实施监管，金融控股公司主要有两类，一类是由金融机构发起设立的金控集团，旗下有银行、证券等金融牌照；一类是实业发起设立的金控集团。下一步出台的金融控股公司监管的政策法规，其一大重点是对后者的强化监管。

央行日前发布《2017年第四季度货币政策执行报告》中提出，继续推动出台金融控股公司监管规则，明确市场准入、公司治理、资本充足、关联交易等监管要求，探索完善相应的监管机制。

——来源：证券时报网

图1：《中国货币政策执行报告》相关表述

（图片来源网络）

3. 2018年2月27日至28日，人民银行2018年支付结算工作会议召开。会议全面总结了近年来支付结算工作取得的成绩，深入分析了支付产业发展面临的新形势，并就下一阶段重点工作作出全面部署。人民银行党委委员、副行长出席会议并讲话。人民银行相关司局、单位负责同志，各分支行分管支付结算工作的负责同志以及主要商业银行的负责同志参加会议。

人民银行副行长要求，要积极开展移动支付便民示范工程；狠抓账户制度改革政策落实，不断优化企业开户服务，提升效率；配合做好支付机构客户备付金集中存管工作，为我国支付市场发展作出更大的贡献。支付产业各方要把思想和行动统一到党的十九大精神上来，坚持稳中求进工作总基调，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，齐心协力，砥砺前行，奋力谱写新时代支付体系发展新篇章。

——来源：中国人民银行官网

4. 2018年2月22日，二十国集团（G20）可持续金融研究小组在英国伦敦召开了阿根廷担任G20主席期间的第一次会议。此次会议由中国人民银行和英格兰银行共同主持，来自G20成员、嘉宾国和国际组织的80余位代表参加了会议。会议讨论并通过了研究小组2018年的三个主要研究议题，即可持续资产证券化、发展可持续私募股权（PE）和风险投资（VC）、运用金融科技发展可持续金融。研究小组将形成《2018年G20可持续金融研究小组综合报告》并提交G20财长与央行行长会议和领导人峰会。研究小组下一次会议将于6月初在澳大利亚悉尼举行。

G20可持续金融研究小组的前身是中国于2016年担任G20主席国期间倡议发起的绿色金融研究小组。可持续金融研究小组仍然以绿色金融为核心议题，但也将考虑包括就业和收入分配等其它可持续发展要素。

——来源：中国人民银行官网

5. 2018年3月2日，南韩总统府办公室公布，南韩央行行长李柱烈连任，属该国近四十年以来首个获安排连任的央行行长。

——来源：金融界

图2：南韩央行行长李柱烈

（图片来源网络）

【政策取向】

点评：本周鲍威尔首次以美联储主席的身份在国会听证，他重申美联储逐渐加息的路径不会改变。日本央行行长黑田东彦在众院议院运营委员会接受质询时首次提到宽松政策的退出时机，表示日本央行认为日本将在2019财年前后达到2%通胀目标的概率很大。

1. 2018年3月1日，美联储主席鲍威尔对参议院银行委员会表示，他没有看到美国经济过热的迹象。他重申，美国央行将继续逐步加息，以保持失业和通胀的平衡。

鲍威尔表示：“通过继续逐步提高利率，我们正努力使这两点达到平衡，并实现通胀率升向目标水平，同时还确保经济不会过热。”

鲍威尔还表示，他没有看到劳动力市场的收紧导致工资触及“加速点”。他说：“我会认为劳动力市场可能会继续增强，但不会导致通货膨胀……迄今为止，我们没有看到有力的证据显示工资出现了决定性的上扬。”

现年65岁的鲍威尔本周首次以美联储主席的身份在国会听证。他周二(2月27日)对众议院金融服务委员会表示，自12月以来，他对经济前景的看法已加强，导致投资者略提高了今年加息第四次的预估。

美联储官员在最近的12月份预测中，认为2018年会加息三次。决策层本月晚些时候将再次开会。

——来源：环球网

2. 2018年3月2日，日本央行行长黑田东彦在众院议院运营委员会就其政策理念接受质询。黑田表示，为摆脱通缩，将坚持大规模货币宽松路线。他强调，将与政府合作，对摆脱通缩的步伐提供支持，为实现(2%通胀)目标倾尽全力。

据悉，黑田可能会在下一个5年任期内着手结束货币宽松的“退出战略”。能否在不造成市场混乱的情况下顺利走向正常化，将成为一大课题。

黑田就货币宽松的副作用等表示：“将在充分研究的同时，以2%通胀目标为最优先事项推行政策。”各党将根据其阐述的政策理念和答辩情况决定是否同意连任。

——来源：网易新闻

3. 2018年2月27日，韩国央行(BOK)行长李柱烈(Lee Ju-yeol)召开任内最后一次的货币政策会议，宣布指标利率保持不变，并倡言韩国经济稳健，但警告美国保护主义对韩国汽车及钢铁产业的影响。

李柱烈在记者会上表示，韩国央行不必然会追随全球撤回刺激举措的脚步，这进一步巩固了市场的共识，认为该行上次于11月升息至1.50%，之后收紧政策会缓步为之。美联储(Fed)将于3月20-21日召开会议，市场焦点在于美联储去年12月升息之后再度升息的可能性。

李柱烈表示，“韩国的货币政策并非自动地根据美国货币政策制定。展望未来，我们将藉由观察经济、通胀及美国货币政策，通盘考量下制定我们的货币政策.”他的任期将于3月届满。李柱烈重申，韩国出现资本大规模流出的风险不大，即便美国政策利率上调至超过韩国的水平。

——来源：和讯网

4. 2018年2月28日，泰国央行发布的最新政策会议记录。会议记录显示，泰国经济因外部需求而获得进一步动能，但国内需求却“不够强劲”，必须使货币政策保持宽松以提振经济活动。

2018年，2月14日，泰国央行政策委员会在投票中一致决定维持一天期附买回利率在1.50%不变，该利率自2015年4月起一直没有调整过。

会议记录显示，“委员会认为，一段时间内仍有必要采取宽松的货币政策立场，以增强国内需求，”。同时一些货币政策委员会成员认为，泰国经济扩张仍处于“初步阶段”，并面临结构性问题。

家庭债务偿付仍是问题，特别是那些低收入家庭，而且民间消费增长也需密切关注，尤其是政府2018年补充预算是支出之后。政府投资仍将是推动增长的主力，近期虽有减慢，但预期会增加。

泰国央行预期今年经济增长率将在3.9%，同上年持平，这将是五年来最快增幅。央行将在3月28日下次政策会议上检视其预估。

——来源：驻泰国经商参处

【关键数据】

点评：本月央行通过SLF、MLF和PSL向市场注入5713.84亿元，较上个月的4954.5亿元有了较大的提升。结构性货币政策丰富了央行的货币政策工具箱，使央行在货币政策运用上能够更加精准和灵活。

1. 2018年3月1日，央行公布了2月份货币政策工具使用情况。当月，央行共通过SLF、MLF和PSL向市场补给流动性5713.8亿元。

为满足金融机构临时性流动性需求，2月份，央行对金融机构开展SLF操作共273.8亿元，其中隔夜1.5亿元、7天105.0亿元、1个月167.3亿元。截至2月末常备借贷便利余额为213.4亿元。

央行强调，SLF利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率的平稳运行。

为维护银行体系流动性合理稳定，结合金融机构流动性需求，央行2月份对金融机构开展MLF操作共3930亿元，期限1年，利率为3.25%。这是今年央行第二次开展MLF操作。截至2月末中期借贷便利余额为47795亿元。

2月份，央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共1510亿元。截至2月末抵押补充贷款余额为29106亿元。

——来源：中国经济网

2. 2018年2月27日，为规范银行业金融机构发行资本补充债券的行为，切实提高银行业金融机构资本的损失吸收能力，加强宏观审慎管理，保护投资者利益，中国人民银行就银行业金融机构发行资本补充债券有关事宜发布公告。

公告称，银行业金融机构发行资本补充债券应满足以下条件：一是具有完善的公司治理机制；二是偿债能力良好，且成立满3年；三是经营稳健，资产机构符合行业特征，以服务实体经济为导向，遵守国家产业政策和信贷政策；四是满足宏观审慎要求，且主要金融监管指标符合监管部门的有关规定。

公告指出，当触发事件发生时，资本补充债券可以实施减记，也可以实施转股。发行人发生股权变更时，应按银行业监督管理机构的要求提交股权变更申请。股权变更涉及上市公司股权的，还应符合上市公司股权所对应监督管理机构或上市场所的要求。

公告强调，银行业金融机构应统筹考虑资产增长、结构调整、内部资本留存、外部环境等因素，合理、审慎地制定资本补充及资本债券发行规划，在相应资本约束下促进自身稳健经营，并确保募集资金主要用于服务实体经济。

公告鼓励银行业金融机构发行具有创新损失吸收机制或触发事件的新型资本补充债券，可探索发行提高总损失吸收能力的债券。

——来源：中国金融新闻网

3. 2018年2月26日，中国人民银行发布中国人民银行令（2018年）第1号，公告称，根据《国务院办公厅关于进一步做好“放管服”改革涉及的规章、规范性文件清理工作的通知》（国办发〔2017〕40号）要求，中国人民银行对2017年12月31日前发布的规章进行了全面清理。现决定：一、废止《外商投资企业外汇登记管理暂行办法》（（96）汇资函字第187号文印发）等5件规章。二、《中华人民共和国金银管理条例施行细则》（（83）银发字第381号）等61件规章继续有效。

——来源：中国人民银行官网

4. 2018年2月26日，中国人民银行发布中国人民银行令（2018年）第2号，公告称，根据《国务院办公厅关于进一步做好“放管服”改革涉及的规章、规范性文件清理工作的通知》（国办发〔2017〕40号）要求，中国人民银行对2017年12月31日前发布的规范性文件进行了清理。现决定：一、废止《关于对进口黄金及其制品加强管理的通知》（银发〔1988〕363号）等35件规范性文件。二、中国人民银行现行有效的主要规范性文件共386件。

——来源：中国人民银行官网

【热点问题】

点评：目前，各国央行对于虚拟货币的看法仍然以负面意见为主。英国央行行长卡尼表示应该加强对于加密货币的监管，中国人民银行已经着手调查国内交易所数字货币行业规则，俄罗斯央行副行长更是表示将封禁提供比特币的网站。

1. 2018年3月3日，英国央行行长卡尼在爱丁堡大学举办的一场经济学会议中发表演讲称，加密货币作为货币而言是失败的，“已经表现出泡沫的典型特征，通常情况下这会以非常残酷的方式结束”，投资者可能会亏钱。

卡尼表示，加密货币顶多只对部分人有用。如果被普遍采用，比特币等加密货币的固定供给量将带来通缩倾向。加密货币给消费者和投资者保护、洗钱、恐怖主义融资以及逃避纳税和国际制裁等带来一系列问题。

他还称，持有加密货币不等于持有其背后的技术。投资加密货币的这一代人对金融危机没有记忆。无论是在哪个年代，最晚进入泡沫的总是跌得最惨的。

他进一步表示，如果更多的人开始投资，这种情况可能会改变。因此，卡尼呼吁对加密货币加强监管，称需要更好地监管加密资产。卡尼表示，现在该对数字货币和相关资产提出与其他金融系统同样的标准，而不是全然禁止。

——来源：网易财经

图3：英国央行行长卡尼

（图片来源网络）

2.据报道，如今上海和北京的央行金融监管机构已经在调查国内交易所数字货币行业规则了，主要为了审核国内交易所是否满足反洗钱和资本管制合规条件。

监管机构想要通过国内的大交易所了解有关数字货币交易的重要意义，比如比特币如何运作、资金流向、人们如何赚钱和亏钱等待。

中国人民银行官员直接走进国内最大的数字货币交易所的办公室，与交易所的领导一起探讨问题。火币首席运营官Robin Zhu（朱嘉伟）受访时透露，监管机构在1月份就开始布局这一步行动。

“监管机构想要全面了解数字货币交易的重要意义，如比特币如何运作，资金来自何处，资金流向何处，人们如何赚钱和亏钱。”Robin（朱嘉伟）说。

据悉，人民银行还要求交易所提供交易量和用户数量等信息。除了其平台数据外，火币将定期提交有关全球政府政策的信息和报告，帮助中国央行了解该行业。

——来源：凤凰网

3. 2018年2月27日，路透社援引俄罗斯央行第一副行长Shvetsov称，俄罗斯将封禁提供比特币的网站。

俄罗斯一直以来对比特币等电子加密货币持较为开放的态度。不过，相较于比特币等电子货币，俄罗斯更倾向于组建自己的电子货币。俄罗斯第一副总理伊戈尔·舒瓦洛夫曾称，俄罗斯需要虚拟货币来提振经济，最好是“虚拟卢布”。

此前，中国、韩国等国相继禁止ICO，中国关闭了比特币在华交易平台。与此同时，英国等国家也出台政策加强比特币监管。

——来源：华尔街见闻

（整理：何山 中央财经大学金融学院博士研究生）